诺安基金唐晨：创新药与AI医疗成新机遇
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2025-05-10 01:28:31
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转自：新华财经
新华财经上海5月9日电（记者 魏雨田）今年医药板块持续反弹。据新华财经数据，中证香港创新药港币指数（931787）表现强劲，截至5月9日，该指数年初以来累计涨幅达25.47%，其中1月3日至4月2日短短51个交易日便上涨超40%。
诺安精选价值基金经理唐晨分析认为，今年以来医药板块上涨背后有三大动能支撑：一是医药行业已显现出见底企稳的迹象，通过前瞻性基本面研究，投资者对行业预期发生积极调整；二是医药行业具备“确定性”优势，在宏观经济环境不确定性增加时，部分资金选择流入医药板块避险，尤其在医药配置比例处于低位时，资金涌入的动力更为明显；此外，创新药领域独树一帜，其正处于向上的产业周期，政策支持、资本涌入与产业动能形成“三重共振”，价值不断兑现。“值得注意的是，AI医疗方向未来发展潜力较大。如果进展顺利，AI医疗有望盘活医药板块现有存量资产，打破原有产业逻辑，创造出具有独立产业周期的全新产业形态。”
从长期投资视角看，唐晨认为，当前医药资产价格隐含的预期收益率远低于过去20年行业平均水平，资产价格相对便宜。但判断医药板块能否成为投资主线，关键不在于当前价格是否便宜，而在于未来能否创造“贵”的价值。医药板块若要成为投资主线，需满足成长性与确定性两大条件，至少要有多个细分领域从周期底部走出并展现新的产业趋势。目前，积极因素正在逐步积累，投资者可保持耐心。当下，可基于“替代”逻辑进行选股，如对标准疗法的替代、对高成本的替代、对低临床价值的替代等，此类投资方向风险收益比相对较高。
编辑：林郑宏
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