今天市场探底回升，三大指数全线收跌，超4100只个股下跌。其中，创新药方向逆势走强，养殖业、银行等偏防御性的板块再度活跃。核电概念遭遇集体重挫，数字货币和无人车概念陷入分化。两市全天成交11392亿，较上个交易日减少462亿。收盘，沪指下跌0.47%，深指下跌0.85%，创指下跌0.96%。

那，两市突然下跌，原因是什么呢？我认为有两点原因：第一，美国关税政策的变化，是直接原因。昨天，因为美国贸易法院裁定黄毛越权，要撤销关税，市场借此大利好，美股期货、A股科技股全线飙涨，也引得A股指数大涨。但是，昨天晚上发生了变数，巡回法案阻止裁定，黄毛可能会钻空子给其他国家加征关税，美股高开低走，A股科技股全线下跌，把指数也拉下来了。

第二，这轮调整还没有结束，上方的抛盘压较大，有利空消息的影响，也有上方抛压的助力，把指数压了下来。

可以说，美国关税政策的变化是今天下跌的直接原因，而上方的抛盘，是压力阻碍了指数的反弹。

我们再来看看板块的情况：1、创新药概念股逆势走强。从消息上看，今天的大涨主要是因为新的利好，国药批准11款创新药上市。另外，ASCO大会多项国产创新药重磅数据公布，多家药企展示了优异的临床数据，共有71项原创性研究成果入选发言环节，推动概念热度。

2、养殖板块同样走强。有消息的影响，也有需求端的改善。整体4月猪肉价格淡季不淡，随着猪仔损失缺口传导，5月生猪出栏增量有限，需求端引动消费边际向好。另外，随着关税的影响，内需占比大的养殖板块持续受到资金的关注。

3、银行股再度活跃。市场预测，近期存款利率非对称降息将落地，中长期存款利率降幅更大，3年期或达到25个基点的降幅，显著降低银行负债成本，对净息差产生正向影响，提升银行盈利能力。

另外，丑国关税战虽有政策的影响，但不确定性依旧太高。而红利板块作为内需占比大，业绩稳定，且股息率高，本轮降息周期对利润增速有稳固作用，持续吸引长线资金。

至于节后会怎么走？我认为假期消息面的不确定性还是相当大的，特别是美国方面，现在的A股依旧处于避险为主的状态。节后，要看假期的消息面情况，我偏向于继续调整，回补3300点上方跳空缺口位置。

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