周五亚市早盘，现货黄金震荡微涨，现交投于3360美元/盎司附近。周四金价冲高后回落，盘中一度突破3400美元关口至3403.28美元/盎司（近四周新高），但受中美领导人通话释放贸易缓和信号影响，最终收跌0.6%至3352.65美元/盎司。尽管短期回调，黄金年内仍累计上涨约28%，凸显其在全球不确定性中的避险价值。

美国经济数据释放矛盾信号，非农报告成关键变量

当前市场聚焦两大经济数据：

1. 初请失业金数据引发经济放缓担忧

美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数增至24.7万人（预期23.5万人），连续第二周上升，暗示劳动力市场可能降温。

第一季度工人生产率下降、劳动力成本上升，叠加特朗普关税政策推高企业成本，为黄金提供潜在支撑（经济不确定性通常利多避险资产）。

2. 非农就业报告即将揭晓

6月6日将公布5月非农数据，市场预计新增就业13万人（低于4月的17.7万人），失业率或稳定在4.2%。

非农对黄金的影响：若数据弱于预期，可能强化美联储降息预期，利多金价；反之则可能打压黄金。低利率环境下，非孳息资产黄金往往表现强势。

美联储政策博弈：降息呼声VS通胀风险

1. 特朗普施压降息，美联储内部态度分化

特朗普多次呼吁美联储降息，但美联储理事库格勒和堪萨斯城联储主席施密德认为，当前通胀风险高于就业市场风险，主张维持4.25%-4.50%利率不变。施密德特别警告，关税可能重新推高通胀。美联储主席鲍威尔则强调“就业与通胀风险并存”，主张根据数据灵活调整政策。

2. 通胀预期升温，黄金抗通胀属性受关注

5月美国CPI或显示通胀加速（部分源于关税效应），五年期和十年期TIPS盈亏平衡收益率分别达2.332%和2.298%，反映市场对未来十年平均通胀率约2.3%的预期。若美联储因通胀担忧推迟降息，低利率环境可能持续，为金价提供支撑。

全球央行政策分化，黄金面临多空交织局面

1. 欧洲央行暂停降息，政策路径与美联储背离

欧洲央行6月5日将存款利率从2.25%下调至2.0%，但暗示宽松周期或暂停。总裁拉加德称通胀略低于2%目标，市场预计7月将按兵不动。

欧元区经济疲软与美国关税风险交织，欧洲央行政策选择更为谨慎。

2. 政策分化对黄金的影响

欧洲央行降息可能间接提振黄金需求，但若美联储因通胀压力推迟降息，美元走强或对金价构成压力。投资者需密切关注全球央行政策动向。

技术面与市场情绪：黄金短期或维持震荡

1. 美债收益率与股市波动影响避险需求

美国10年期国债收益率从4.318%反弹至4.395%，反映市场对经济前景的重新评估。但特斯拉因特朗普与马斯克争执暴跌超14%，显示市场情绪仍受不确定性主导。

2. 技术面关键价位

现货黄金在3403.28美元遇阻后回落，3340美元附近构成短期支撑。若突破3400美元，可能上探3500美元；但需警惕贸易乐观情绪和美元走强带来的下行风险。

ETO Markets 观点：黄金长期价值仍存，短期关注非农与美联储决议

短期驱动因素：6月6日非农数据及6月17-18日美联储会议决议将成为金价方向的关键指引。

长期逻辑：全球经济不确定性、央行政策分化及通胀压力仍支撑黄金的避险与抗通胀属性，长期配置价值未改。

交易建议：投资者可关注3340-3400美元区间操作，同时严格设置止损以应对市场波动。