《推动公募基金高质量发展行动方案》明确支持建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，促进公募基金从规模导向向投资者回报导向转变。首批26只新型浮动费率基金满载投资者期待，将进一步绑定管理人与持有人的长期利益，力求长期共赢。

新型浮动费率产品的机制，天然契合价值投资与长期投资，有利于投资风格与超额收益稳定的基金经理，为投资者追求长期稳定的超额收益。一家有着11年浮动费率产品成功运作经验的基金公司，一位在股市“困难模式”阶段取得超额收益的基金经理，推出了一款名为“价值共赢”的浮动费率产品。

十年积淀，打造浮动费率新品

在基金产品及管理策略创新上，安信基金是一家颇具战略眼光的公募机构。比如，2015年安信基金发行了安信稳健增值，积极探索混合资产投资模式。在浮动费率模式产品探索之路上，安信基金也在“先行者”行列。早在2014年4月21日，安信基金发行了公司旗下首只股票型基金安信价值精选，在产品设计上引入了浮动管理费的条款。经过11年的运作，截至2025年一季度末，安信价值精选在业绩层面取得12.55%的历史年化回报，同期沪深300指数年化回报5.38%。在浮动费率机制探索上，安信价值精选积累的经验，有助于进一步探索更契合持有人需求的浮动费率模式。

安信基金从持有人利益出发，借鉴安信价值精选的运作经验，积极打造新一代浮动管理费基金。安信基金推出的安信价值共赢混合型基金是一只与持有期限、投资业绩挂钩的支点式浮动管理费产品。当投资者赎回时，若持有期限不足一年，则按1.20%年费率收取管理费；若持有期限达到一年及以上，则根据持有期间年化收益率分为以下三种情况，分别确定对应的管理费率档位：（1）若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率超过6%且持有收益率为正，管理费上浮至1.50%年费率；（2）若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，管理费下浮至0.60%年费率；（3）其他情形下，按1.20%年费率确认管理费。

安信价值共赢管理费率设计（持有期限一年及以上）

注：R为该笔基金份额的年化收益率，Rb为本基金业绩比较基准同期年化收益率

安信价值共赢具有如下产品设计优势：一是采用开放式运作，能够满足投资者的流动性需求；二是业绩考核期与投资者持有期限相匹配，针对每份基金份额持有期间收益情况确定对应的管理费率，对持有人相对公平；三是业绩考核标准更加合理，既考虑了产品的相对收益，又考虑了客户的持有体验，能够更好地激励基金经理提升投资业绩。如此“浮动”，管理人业绩就能够与基准动态挂钩，从而有效激励基金经理追求长期、持续的超额收益，形成与持有人利益一致、共同进退的闭环。

价值高手，追求稳定超额收益

安信价值共赢拟任基金经理袁玮，是业内少见具有科研专业背景的价值风格基金经理。本科、硕士、博士都在学习物理学的经历，造就了袁玮极重视客观规律与投资纪律的投资价值观。

以袁玮的代表作安信新常态沪港深精选为例，产品自2017年以来累计超额收益超120%。尤为难得的是，经历过2018年、2022年等极端市场环境，该基金自袁玮任职以来最大回撤为-29.16%，显著优于同期沪深300指数（-45.60%）。

袁玮是非常坚定的价值风格基金经理，他对价值投资的定义是“用足够的安全边际和扎实的基本面研究来实现资产的长期保值增值。”具体到投资上，他会基于自身统一的现金流折现模型去评估不同股票的内在价值，在全市场发掘能够以打折的价格买到优质企业的投资机会，借助企业自身创造阿尔法的能力与估值回归的收益，穿越市场周期。

除安信新常态外，袁玮的另一持有期代表作安信价值驱动三年持有，更堪称股市“困难模式”下逆风飞扬的典范。据统计，截至2025年一季度末，市场上2020年以来成立且已满3年的三年持有期权益基金共51只，这批基金先后经历了2020年以来市场持续调整的考验，成立满3年回报中位数为-22.37%，期间最大回撤中位数为-43.94%。在市场困难模式考验下，安信价值驱动三年持有成立满3年时回报达60.60%，期间最大回撤-22.37%，成为同期少数为持有人实现正收益的三年持有期产品。

袁玮将严谨的理科思维融入投资，擅长精选好公司并制定严格的估值标准，构建高安全边际的组合，实现了长期稳定的历史超额收益，在股市“困难模式”中也有实力为持有人追求回报，是一位非常契合浮动管理费率机制的基金经理。

回报导向，与持有人长期共赢

基金费率改革对基金行业影响重大，有利于推动公募基金行业向“回报导向”的收费模式全面转型。而浮动费率基金的创新，能够实现持有人与管理人利益深度绑定，在净值增长时管理人与投资者共享收益，在市场下行投资者收益下降时管理人主动压缩管理费收入，这种双向调节机制有效促进双方形成长期共赢格局。

在浮动费率机制下，基金管理人的投研能力和业绩稳定性显得尤为重要。基金产品业绩的竞争变得更长期化，有利于形成清晰、稳定的产品风格和更稳定的超额收益，改善投资者持有体验。浮动费率产品尤其适合投资风格稳定、超额收益稳定的基金管理人，既能彰显其持续创造超额收益的专业能力，又能通过费率激励机制强化投资者长期持有信心。

安信基金成立以来始终践行“投研立司”战略，把投资管理能力作为公司发展的核心竞争力。安信基金在成立初期，就已超配权益研究团队，目前已实现行业研究全覆盖，重点行业多人配置。安信基金擅长培养投资人才，对产品投资业绩采取长期考核导向，绝大多数核心投资人员在公司筹备期和成立初期加入并任职至今，如袁玮、陈一峰、张竞、张明、聂世林……他们在安信基金从研究员成长为基金经理，不断深化研究能力与精进投资框架，并根据自身禀赋形成稳定的风格特色，代表产品取得了长期、稳定、持续的超额收益表现。

浮动费率模式非常契合以投资者利益为导向，追求长期稳定超额业绩的基金管理人。我们相信，有着11年浮动费率产品探索经验的安信基金已做好充分准备，能够为投资者打造名副其实“价值共赢”的浮动费率产品。