瑞财经 刘治颖 6月5日，广西森合高新科技股份有限公司（以下简称：森合高科）北交所IPO获受理，保荐机构为国投证券股份有限公司，保荐代表人为湛瑞锋、张迎亚，会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，森合高科成立于2011年4月，注册资本8539.2万元，法定代表人为阙山东，专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵等。

金银等贵金属产业链主要包括三个环节，上游通常为爆破器材、化学药剂、矿山机械设备等厂家，产业链中游为黄金、白银等生产商，负责勘探、开采及选冶等环节，其中，选矿是去除原矿石所含杂质，富集并提取有用矿物成分的过程，是贵金属生产过程中的核心环节，该工序直接影响到贵金属的产出效率，也是制约各国黄金工业发展的主要因素之一。

贵金属选矿剂可根据其产生的环境污染程度，分为环保型和非环保型药剂。目前全球主流的贵金属选矿剂为氰化钠，但其尾渣中残留的氰化物会迁移至周边环境，污染土壤及水资源。随着中国等全球主要产金国近年来加大了对贵金属生产的环境污染治理及监管力度，“绿色矿山”及环保生产成为了贵金属生产的必然发展趋势。

根据中国黄金报公开数据，2023年度，全球贵金属选矿药剂市场规模为575.96亿元，预计到2028年，全球贵金属选矿药剂的市场规模为611.50亿元，其中环保型贵金属选矿剂占全球贵金属选矿剂整体市场规模比例将从2023年度的8.02%快速增长至14.45%，行业发展前景广阔，将为全球矿业绿色转型提供重要驱动力。

此外，2023年全球再生金量为1,237吨，同比增长9%，其中，我国回收金量为551.13吨，同比增长26.61%。随着再生黄金逐渐成为贵金属增产的重要因素之一，贵金属选矿剂作为再生黄金生产的重要原料之一，其市场需求也有望凭借回收金产量的增加而显现出新的增长点。

综上，从中远期来看，随着环保监管日趋严格，环保型贵金属选矿剂将快速渗透贵金属选矿剂的需求市场，市场需求可达数百亿规模。