在资本市场的潮起潮落中，宏源药业的股价走势堪称一场令人揪心的“跳水表演”。从上市首日的破发窘境，到两年间股价从45元一路狂泻至13.7元，并且跌势至今未止，宏源药业究竟经历了什么？这背后又隐藏着哪些不为人知的秘密呢？

上市即破发，美梦碎成泡影

2023年3月20日，对于宏源药业而言，本应是一个值得庆祝的高光时刻，公司成功登陆深交所创业板，正式踏入资本市场。然而，现实却给了所有人当头一棒。上市首日，宏源药业股价开盘便破发，开盘后更是直线下挫，盘中跌幅一度超19%，股价最低下探至40.01元。截至当日收盘，跌幅定格在16.1%，收盘价为41.95元 。按中一签500股估算，打新的投资者当日浮亏约4025元。

宏源药业此次发行价为50元/股，发行市盈率为41.21倍，而当时行业市盈率仅为26.98倍，发行估值明显高于行业估值，这或许是其上市首日破发的重要原因。过高的发行价和市盈率，让投资者对其未来的盈利预期产生了担忧，进而选择用脚投票，导致股价一开盘就陷入了下跌的泥沼。

业绩变脸，股价雪崩式下跌

如果说上市首日破发只是噩梦的开始，那么接下来宏源药业的业绩表现，则彻底让股价踏上了雪崩之路。上市后，宏源药业的业绩随即变脸。2023年上半年，公司归母净利润同比下滑78.51%，经营活动产生的现金流量净额同比下滑198.11%。全年来看，2023年归母净利润为8300万元至9700万元，同比下降80.91%至77.69%。

业绩下滑的原因，一方面是公司所处行业竞争激烈。在锂电池材料领域，六氟磷酸锂销售价格持续在低位徘徊，虽然宏源药业六氟磷酸锂产销规模保持增长，但产品售价同比大幅下降，导致盈利能力降低。另一方面，受国家集采和医保政策影响，医药终端竞争加剧，原料药市场竞争也愈发激烈。宏源药业的甲硝唑产销量虽有增长，但产品单位售价下降幅度大于单位成本下降幅度，产品毛利下降，进而影响了公司整体盈利能力。

糟糕的业绩反映在股价上，便是一路阴跌不止。从上市首日盘中创下的45元高点后，宏源药业股价便震荡下跌，到2024年9月10日，盘中股价最低跌至11.41元，创上市以来股价新低。截至2025年5月7日，宏源药业股价报收13.28元，较发行价已跌去七成多，总市值也大幅缩水至53.12亿 。

超募资金引质疑，投资者损失惨重

在高发行价、高市盈率推动下，宏源药业超募资金高达15.45亿元，实际募资是预计募资的两倍以上。令人惊讶的是，公司在上市次日便拿出20亿元购买理财，这一操作引发了市场对其“圈钱”的质疑。在公司业绩下滑、股价暴跌的同时，保荐机构民生证券却收获了高昂的保荐费用，这也让投资者感到愤愤不平。

对于广大投资者来说，宏源药业的股价暴跌让他们损失惨重。不少中签的股民本想着能在新股上市中赚一笔，结果却被深度套牢。二级市场上参与的股民也未能幸免，股价的持续下跌让他们的财富大幅缩水。在股吧里，投资者们怨声载道，纷纷表达对公司股价和业绩的不满！