恒瑞医药（01276）港股明日上市，今日富途暗盘价格不负投资者期待，开盘价为每股49港元，上涨11.24%，此后继续上涨，截至发稿价格为57.75港元，涨幅为30%。

恒瑞医药是国内创新药企业龙头，但竞争者众多，不如宁德时代在本行业有绝对优势。后者上市首日暴涨16.43%，港股价格超过A股价格，超出市场预期，次日继续大涨10%，打开了内地大盘股在港股上市的想象空间。

也有一些股票H股上市后表现强劲，缩小了与A股股价差距。如赤峰黄金以远低于A股价格在港股发行，目前赤峰黄金港股价格仅比A股低3%。

恒瑞医药此次H股发行引入7名基石，知名国际投资机构GIC投资2.68亿美元、景顺投资投资0.75亿美元、瑞银投资0.6亿美元，博裕资本投资0.4亿美元、高瓴资本投资0.4亿美元，全球资管公司Millennium Capital投资0.3亿美元、橡树资本投资0.2亿美元。

本次恒瑞医药发行2.25亿股，筹集98.9亿港元。对于上市所募资金的用途，恒瑞医药称约70.93亿港元将用于研发计划；约14.19亿港元将在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，及扩大或升级公司在中国的现有生产设施；约9.46亿港元将用作公司营运资金及其他一般企业用途等。

2022年至2024年，恒瑞医药营业收入分别为212.75亿元、228.2亿元以及279.85亿元；净利润分别为38.15亿元、42.78亿元以及63.37亿元，2024年净利增长达48%。今年一季度净利同比增长幅度36%。

业绩报告显示，恒瑞医药因专注创新药物开发及市场拓展，在持续加码研发投入，研发费用率也长期保持在20%以上。2021年—2024年，恒瑞医药的研发投入分别为62.03亿元、63.46亿元、61.5亿元、82.28亿元。

截至2025年5月，恒瑞医药有19款已上市的新分子实体创新药和逾90款处于临床及更后期阶段的新分子实体在研创新药。

此外，恒瑞医药去年海外收入为7.16亿元，占比仅有2.56%。

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