高盛创造“中国民营十巨头”概念，有哪些公司？哪些公司未入？

据澎湃新闻消息，6月15日，高盛发布《中国民营企业回归》系列报告，推出“中国民营十巨头”（Chinese Prominent 10）概念，将腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程、安踏十家民企龙头，对标主导美股的“七姐妹”（Magnificent 7）。

与美股“七姐妹”集中于数字科技领域不同，“中国民营十巨头”涵盖互动媒体（腾讯）、零售（阿里巴巴）、科技硬件（小米）、汽车（比亚迪）、餐饮（美团）、娱乐（网易）、家用耐用消费品（美的）、医药（恒瑞医药）、酒店（携程）和纺织服装（安踏）等多个子行业。

高盛认为，“十巨头”代表了中国人工智能/科技发展、“走出去”、新消费以及提高股东回报等五大投资趋势，中国民营企业正展现出强劲复苏的迹象。

据高盛分析师预计，未来两年这些企业的盈利年复合增长率将达到13%，中值为12%，而目前这些股票的平均市盈率为16倍，前瞻性市盈增长比率为1.1 倍。相较于美股“七姐妹”的28.5倍和1.8倍，估值更具吸引力。

值得注意的是，京东、百度、宁德时代和中芯国际等行业龙头并未进入高德此次评选的十龙头之中。其中，京东在2024年中国民营企业营收总额中位列第一。而京东与阿里虽然都是主打电商，但模式却有所差别，京东多数是直营。而在电商领域，近些年来拼多多表现强势，阿里核心电商业务的市场份额被不断蚕食。而京东又在近期入场外卖，市场成长表现很强。

同时，网易在业务上与腾讯多有重合。2024年网易营收1053亿元，同比增长1.74%，净利润297亿元，增长1.02%。网易虽然游戏业务稳定发展，但其它业务空间被不断压缩，如网易云音乐。2024年网易云音乐年收入79.5亿元，而腾讯音乐同年收入达284亿元，是网易云音乐的3.5倍。

而同样的，格力的业务也与美的高度重合。虽然美的业绩更稳定，产品更丰富，股价和利润走势也更稳固，但家电行业属于传统行业，其未来属性则含量较低。

值得注意的是，高盛在报告中明确提出，投资民营企业并不意味着排斥国有企业，其仍偏好于“高质量”的中国国有企业和股东回报组合。