日本央行前政策委成员政井贵子发出重磅警告：美国新祭出的关税政策，正对日本出口构成严重威胁，可能已经为日本央行的本轮加息周期画上句号，进一步加息的可能性正“迅速下降”。

政井贵子指出，美国贸易政策带来的巨大不确定性正在全球范围内制造干扰，这种干扰将直接打击日本的出口、产出、工资增长和国内消费。

尤其令日本经济承压的是美国潜在的汽车关税。汽车产业作为日本经济的核心支柱，一旦遭受高额关税冲击，其破坏力将尤为剧烈。当前，日本与美国在关税谈判上陷入僵局。日本相关人士近日明确表示，不会为求速成协议而牺牲日本利益。这一僵局无疑给严重依赖对美汽车出口的日本经济前景蒙上浓重阴影。

政井贵子预计，美国关税的实质性影响将在未来六到十二个月逐渐显现，“对日本经济的真正考验可能会在二零二六年到来”。她强调，在这一背景下，“日本央行可能在相当长一段时间内无法加息”，货币政策将被迫转向谨慎。

这一判断与当前市场部分分析师的预测不谋而合。考虑到美国与其他国家贸易谈判的复杂进展，许多分析师已将日本央行可能的后续加息行动推迟到了二零第六年。

日本央行去年结束了持续多年的超宽松货币政策，并于今年一月将利率上调至百分之零点五。政井贵子认为，植田和男当初的退出举措是恰当的，但在当前美国关税高悬的关头，日本央行不应过早再次加息。相反，央行可能需要承诺将实际利率维持在低位，为日本部门赢得宝贵时间，以推动经济结构重组。

“若日本经济遭遇严重冲击，日本央行将被迫采取行动，可能再次动用所有可用手段，” 政井贵子坦言，即使这意味着日本央行可能需要再次扩大其本已庞大的资产负债表。

日本央行在今年五月初已下调了对日本经济增长的预期，暗示在美国贸易政策阴云笼罩下，即使通胀稳步回升，也可能推迟加息步伐。政井贵子还指出，日本近期的通胀主要由国内燃料和原材料成本上升驱动。由于全球需求持续疲软，这一上升趋势未来可能趋缓，进一步削弱加息紧迫性。

随着美国关税政策阴影不断迫近，日本央行在政策十字路口的观望姿态越发明显。在保护脆弱复苏与应对潜在通胀之间，植田和男手中的天平正以前所未有的幅度摇摆——这场风暴不仅将决定日本经济的短期命运，更可能重塑其货币政策未来数年的轨迹。